განაპირობებს იპოთეკის განაკვეთი შემცირებული ბალანსის ქვეშ?
04/23/2022
Fed-მა თავის ბოლო წუთებში აღნიშნა, რომ ოფიციალურად დაიწყებს ბალანსის შემცირებას მაისში და იწინასწარმეტყველა, რომ ეს შეიძლება იყოს ყველაზე დიდი.მას შემდეგ, რაც ფედერალური სარეზერვო სისტემამ დაიწყო საპროცენტო განაკვეთის ზრდის ციკლი, დღის წესრიგში დადგა ბალანსის შემცირების გეგმაც.ზოგიერთმა მსესხებელმა შეიძლება უცნაურად იგრძნოს თავი ბალანსის უეცარი შემცირების გამო.როდესაც 2020 წელს COVID-19 იფეთქა, ფედერალურმა რეზერვმა დაიწყო ბაზრიდან დიდი რაოდენობით ობლიგაციების შესყიდვა, რომლის მიზანი იყო ეკონომიკის სტიმულირება ბაზარზე ფულის ინექციით.ეს პროცესი ცნობილია როგორც QE (რაოდენობრივი შემსუბუქების) პოლიტიკა.QE პოლიტიკის ყველაზე პირდაპირი შედეგია საპროცენტო განაკვეთების შემცირება და ბაზრის ლიკვიდურობის ზრდა.QE პოლიტიკის მეშვეობით Fed-ის საბოლოო მიზანია შეამციროს საპროცენტო განაკვეთი ბაზარზე ვალუტის დამატებით, რითაც მიიღწევა ეკონომიკის სტიმულირების მიზანი.ბოლო ორი წლის განმავლობაში საფონდო ბირჟისა და საცხოვრებლის ფასების ზრდა და იპოთეკის დაბალი საპროცენტო განაკვეთი გამოწვეულია QE პოლიტიკით.
ბალანსის შემცირება შეიძლება ჩაითვალოს QE პოლიტიკის საპირისპირო ოპერაციად, მისი პირდაპირი მიზანია შეამციროს ბალანსის ორივე მხარის რაოდენობა ერთდროულად, რათა მივაღწიოთ ვალუტის მიმოქცევის შემცირების მიზანს, რომელიც ასევე მოაქვს QE პოლიტიკის საპირისპირო ეფექტი.QE პოლიტიკის გვერდითი ეფექტი ხშირად არის ინფლაცია, ხოლო მიმდინარე ინფლაცია არის „მაღალი“, ასე რომ, მას შემდეგ რაც Fed დაიწყებს საპროცენტო განაკვეთების აწევას, მან უნდა გაააქტიუროს და დაიწყოს შემცირების ბალანსი, რათა „ორმაგი დამუხრუჭება“. ინფლაციას.
რა გზით იქნება ეს რაუნდი მცირდება ბალანსი განხორციელდეს?
ობლიგაციების შესყიდვების ზომის შემცირების სამი ძირითადი გზა არსებობს;ობლიგაციების პირდაპირ გაყიდვა;და დაუშვას აქტივების ავტომატურად გამოსყიდვა ვადის გასვლისას (გამოსყიდვა), ანუ შეწყვიტოს რეინვესტიცია დაფარვის პერიოდში.
სამივე მეთოდის გამოყენება შესაძლებელია ბალანსის ზომის შესამცირებლად, მიმოქცევაში არსებული ფულის რაოდენობის შესამცირებლად საპროცენტო განაკვეთების ასამაღლებლად და ინფლაციის გასაკონტროლებლად.
ფედერალური სარეზერვო ბანკის მიერ გამოქვეყნებული ბოლო მონეტარული პოლიტიკის შეხვედრის ოქმები აჩვენებს, რომ მზარდი ინფლაციის წინააღმდეგ საბრძოლველად, პოლიტიკოსები „საერთოდ შეთანხმდნენ“ შემცირდეს Fed-ის აქტივები თვეში 95 მილიარდ დოლარამდე.
ოქმში ასევე აღნიშნულია „ძირითადად SOMA-ს ფასიანი ქაღალდების ჰოლდინგიდან მიღებული ძირითადი თანხის რეინვესტიციით“, რაც იმას ნიშნავს, რომ შემცირების ეს რაუნდი იქნება „პასიური“ და არა აქტიური გაყიდვა, ზემოთ აღნიშნული მესამე გზით.ბევრი ეკონომისტი ელის, რომ ფედერალური ბანკი მიზნად ისახავს ბალანსის შემცირებას დაახლოებით 3 ტრილიონი დოლარით სამი წლის განმავლობაში.მაგრამ ოქმში არ იყო აღწერილი, თუ როგორ შეიძლებოდა ეტაპობრივად შეზღუდვა, დეტალი სავარაუდოდ გამოცხადდება მაისის შეხვედრაზე.თუ Fed გააგრძელებს ბალანსის შემცირებას, როგორც ეს იყო დაგეგმილი, ეს იქნება ყველაზე დიდი ოდესმე.
შეკუმშვა ing აჩქარებს , გავლენა შეიძლება არ იყოს გაძლიერდა
შემცირების ბოლო რაუნდი იყო 2017-დან 2019 წლამდე. ძალიან დიდი დრო დასჭირდა ბალანსის შემცირების დაწყებას 2015 წელს საპროცენტო განაკვეთის ოთხი ზრდის შემდეგ. და მთელი წელი დასჭირდა Fed-ს თვეში 50 მილიარდი დოლარის მაქსიმალურ განაკვეთს.
შემცირების ეს რაუნდი შეიძლება ნულიდან 95 მილიარდ დოლარამდე გადავიდეს სამ თვეში.ბაზრები ყოველწლიურ შემცირებას 1,1 ტრილიონ დოლარზე მეტს ელიან.ეს ნიშნავს, რომ მიმდინარე წლის ბოლოს ან მომავალი წლის დასაწყისში მოსალოდნელია, რომ შეკუმშვის ტემპი გადააჭარბებს მთლიან 2017-2019 წლების ციკლს.
წინა რაუნდთან შედარებით, ფედერალურმა რეზერვმა უფრო სწრაფი ტემპით და ინტენსივობით შეამცირა ბალანსი და გააგზავნა უფრო ძლიერი გამკაცრების სიგნალი.დააჩქარებს თუ არა ბალანსის შემცირების „აგრესიული“ გეგმა სახაზინო შემოსავლების ზრდას?
როგორც ზემოთ აღინიშნა, შემცირების ეს რაუნდი იქნება „პასიური“ ბონდის რეინვესტირების შეჩერების სახით.თუმცა, ბალანსის „პასიური“ შეკუმშვა არ აყალიბებს საბაზრო გაყიდვის შეკვეთას, პირდაპირ არ აიყვანს საპროცენტო განაკვეთის გრძელ ვადას, საპროცენტო განაკვეთზე გავლენა უფრო არაპირდაპირია.თუ ვიმსჯელებთ ბაზრის რეაქციიდან, ბაზრის ბოლოდროინდელი მზარდი საპროცენტო განაკვეთები, მათ შორის სახაზინო ობლიგაციების განაკვეთები და იპოთეკური განაკვეთები, უკვე აისახება საპროცენტო განაკვეთების შემდგომი ზრდისა და ბალანსის შემცირების ზეგავლენა და თითქმის ყველაზე "არწივის" შედეგს აირჩევს.
განცხადება: ეს სტატია რედაქტირებულია AAA LENDINGS-ის მიერ;კადრების ნაწილი გადაღებულია ინტერნეტიდან, საიტის პოზიცია არ არის წარმოდგენილი და არ შეიძლება ხელახლა დაბეჭდვა ნებართვის გარეშე.ბაზარზე არის რისკები და ინვესტიციები ფრთხილად უნდა იყოს.ეს სტატია არ წარმოადგენს პერსონალურ საინვესტიციო რჩევას და არ ითვალისწინებს კონკრეტულ საინვესტიციო მიზნებს, ფინანსურ მდგომარეობას ან ინდივიდუალური მომხმარებლების საჭიროებებს.მომხმარებლებმა უნდა განიხილონ, შეესაბამება თუ არა აქ მოცემული მოსაზრებები, მოსაზრებები ან დასკვნა მათ კონკრეტულ სიტუაციას.შესაბამისად ინვესტირება საკუთარი რისკით.
გამოქვეყნების დრო: აპრ-23-2022