სექტემბრის შემცირების სიჩქარე გაორმაგდა, ბაზარი შეირყა: იპოთეკის განაკვეთები გაიზრდება!
09/12/2022
რეიტინგის აწევა მძიმედ მოხვდა, შემცირება ყოყმანობს
სამი თვის წინ ფედერალურმა რეზერვმა გამოაცხადა, რომ განაკვეთის ზრდის ციკლის დაწყების შემდეგ დღის წესრიგში ბალანსის შემცირებაც დადგა.
Fed-ის გამოქვეყნებული გეგმის მიხედვით, შემცირების ამ რაუნდის ზომა იქნება ყველაზე დიდი: $47.5 მილიარდი თვეში სამი თვის განმავლობაში ივნისიდან, მათ შორის $30 მილიარდი სახაზინო ობლიგაციებში და $17.5 მილიარდი MBS (იპოთეკური ფასიანი ქაღალდები).
შემცირების დროს ბაზარს უფრო მეტად ეშინოდა უცნობის, ვიდრე განაკვეთის აწევის, ბოლოს და ბოლოს, ბალანსის შეკუმშვისადმი ასეთი რადიკალური მიდგომის ზემოქმედება ბაზარზე არ შეიძლება შეფასდეს.
მაგრამ ახლა სამი თვე გავიდა და Fed-ის აგრესიულ განაკვეთების ზრდასთან შედარებით მთელი წლის განმავლობაში, როგორც ჩანს, შემცირების ერთდროულმა სწრაფვამ ნაკლებად აჩვენა, და ადრე არსებობდა მრავალი მოსაზრება, რომელიც ამბობდა, რომ Fed ნამდვილად არ დაუწყია ბალანსის შემცირება. , მაგრამ სამაგიეროდ ფარულად გააფართოვა ბალანსი, რათა დაესტაბილურებინა კაპიტალი და საბინაო ბაზრები.
და მაინც, არის თუ არა შემცირების შემცირება მხოლოდ Fed-ის მიერ შეთხზული ხრიკი?მართლაც, Fed მიიწევს წინ შემცირებით, უბრალოდ გაცილებით ნაკლები აგრესიული ინტენსივობით, ვიდრე ყველას თავდაპირველად ეგონა.
როგორც Fed-ის მიერ იყო მოსალოდნელი, ივნისიდან აგვისტომდე კლება სავარაუდოდ იქნება $142.5 მილიარდი, მაგრამ ჯერჯერობით მხოლოდ 63.6 მილიარდი დოლარის აქტივებია შემცირებული.
სურათის წყარო:https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/bst_recenttrends.htm
შემცირების თავდაპირველი გეგმის ნახევარზე ნაკლები - საპროცენტო განაკვეთის ამაღლების ძლიერ მომხმარებლებთან შედარებით, ფედერალური ბანკი, როგორც ჩანს, შემცირების კუთხით უსიამოვნოა.
რეცესიის თავიდან აცილება, შემცირების ნელი ტემპი ადრეულ ეტაპებზე
შემცირების პირველი რაუნდის დაბალი არსებობა ივნისიდან აგვისტომდე დიდწილად იმით არის განპირობებული, რომ Fed-ის აქტივების ზომის რეალური შემცირება მოსალოდნელზე ბევრად ნაკლები იყო და ბაზარზე აშკარად უფრო მეტად იმოქმედა Fed-ის განაკვეთების ზრდის აგრესიულმა პოლიტიკამ.
ფაქტობრივად, პირველ სამ თვეში Fed–ის მიერ სახაზინო ვალების შემცირება ძირითადად ემთხვევა თავდაპირველ გეგმას, მაგრამ MBS ჰოლდინგი არ ეცემა, არამედ იზრდება, რამაც გამოიწვია ბევრი კითხვა Fed–ის წინააღმდეგ: სად წავიდა აღნიშნული შემცირება?
ფაქტობრივად, MBS-ის ბაზარმა უკვე განიცადა ფართო გაყიდვა, სანამ Fed მიიღებდა გადაწყვეტილებას შემცირებასთან დაკავშირებით.
მიმდინარე წელს, 30-წლიანი იპოთეკის განაკვეთი თითქმის გაორმაგდა თავდაპირველი 3%-დან, რამაც გამოიწვია მკვეთრი ზეწოლა სახლის მყიდველებზე, ზოგიერთმა ხედავს, რომ მათი ყოველთვიური იპოთეკური ხარჯები გაიზარდა 30%-ზე მეტით.უძრავი ქონების ბაზარი სწრაფად გრილდება და სახლების გაყიდვების კლება თვიდან თვემდე ფართოვდება.
გამოსახულების კრედიტები.https://www.freddiemac.com/pmms
Fed ფლობს $8.4 ტრილიონი MBS ბაზრის 32%-მდე და, როგორც უმსხვილესი მარტოხელა ინვესტორი MBS-ის ბაზარზე, ვალის გაყიდვისთვის კარიბჭის გახსნა ასეთ საბაზრო გარემოში შეიძლება კიდევ უფრო გაზარდოს იპოთეკური განაკვეთები და ამით გამოიწვიოს უძრავი ქონების ბაზარი. ძალიან სწრაფად გაგრილდება, რაც სარისკოა.
შედეგად, Fed-მა მნიშვნელოვნად შეანელა შემცირების ტემპი ბოლო სამი თვის განმავლობაში, სავარაუდოდ რეცესიის რისკის გათვალისწინებით.
ბაზარი ძლივს იგნორირებას უკეთებს შემცირების აჩქარებას
1 სექტემბრის მდგომარეობით, აშშ-ს ვალის და MBS-ის შემცირების ლიმიტი გაორმაგდება და თვეში 95 მილიარდ დოლარამდე გაიზრდება.
ბევრი მოხსენება იწინასწარმეტყველა, რომ ბაზარი ამ თვიდან დაიწყებს შემცირების „სიცივეს“ განცდას, სურათი ისეთი დეჟა ვუა, მაგრამ ბაზარს ძნელად შეუძლია გააგრძელოს „იგნორირება“ სექტემბრის შემდეგ შემცირების ზომის გაორმაგებით.
Fed-ის კვლევის მიხედვით, შემცირება გამოიწვევს 10-წლიანი ამერიკული ობლიგაციების შემოსავალს დაახლოებით 60 საბაზისო პუნქტით წლის განმავლობაში, რაც ექვივალენტურია სულ ორიდან სამ 25 საბაზისო პუნქტით განაკვეთის ზრდასთან.
როდესაც პაუელი იმეორებს თავის პოზიციას „ჰოკური განაკვეთის ზრდის“ პოზიციაზე, თუმცაღა დარჩა მხოლოდ სამი განაკვეთის ზრდა სექტემბერში, ნოემბერში და დეკემბერში, მაგრამ ორმაგი სიჩქარის შემცირებისა და განაკვეთების მატების გადაფარვის ეფექტით, ჩვენ ველით აშშ-ს 10-წლიან ობლიგაციებს. სარგებელი სავარაუდოდ გაარღვიოს ახალ მაღალ 3.5%-ს ამ წლის ბოლოს, იპოთეკური განაკვეთები უფრო დიდი გამოწვევების ახალ რაუნდში გამოყენების ეშინიათ.
განცხადება: ეს სტატია რედაქტირებულია AAA LENDINGS-ის მიერ;კადრების ნაწილი გადაღებულია ინტერნეტიდან, საიტის პოზიცია არ არის წარმოდგენილი და არ შეიძლება ხელახლა დაბეჭდვა ნებართვის გარეშე.ბაზარზე არის რისკები და ინვესტიციები ფრთხილად უნდა იყოს.ეს სტატია არ წარმოადგენს პერსონალურ საინვესტიციო რჩევას და არ ითვალისწინებს კონკრეტულ საინვესტიციო მიზნებს, ფინანსურ მდგომარეობას ან ინდივიდუალური მომხმარებლების საჭიროებებს.მომხმარებლებმა უნდა განიხილონ, შეესაბამება თუ არა აქ მოცემული მოსაზრებები, მოსაზრებები ან დასკვნა მათ კონკრეტულ სიტუაციას.შესაბამისად ინვესტირება საკუთარი რისკით.
გამოქვეყნების დრო: სექ-13-2022