არ მოგატყუოთ მშპ!თუ რეცესია გარდაუვალია 2023 წელს, შეამცირებს თუ არა Fed განაკვეთებს?სად წავა საპროცენტო განაკვეთები?
11/07/2022
27 ოქტომბერს გამოქვეყნდა მშპ მესამე კვარტლის მონაცემები.
მესამე კვარტალში მშპ ძლიერად გაიზარდა 2.6%-ით წინა წელთან შედარებით, რამაც არა მხოლოდ გადააჭარბა ბაზრის მოლოდინს 2.4%-ით, არამედ დაასრულა წინა "ტექნიკური რეცესია" - მშპ-ს უარყოფითი ზრდის ორი კვარტალი წლის პირველ ნახევარში.
მშპ უარყოფითიდან პოზიტიურ ტერიტორიად გადაიქცა, რაც იმას ნიშნავს, რომ ფედერალური ბანკის მიერ საპროცენტო განაკვეთის მკვეთრი ზრდა არ იყო ეკონომიკური განვითარების საფრთხე.
შეიძლება ვივარაუდოთ, რომ პოზიტიური ეკონომიკური მონაცემები ხშირად იმის ნიშანია, რომ Fed გააგრძელებს საპროცენტო განაკვეთების აგრესიულად გაზრდას, მაგრამ ბაზარს არ უპასუხა თანმიმდევრულად.
ამ მონაცემმა არ გააქარწყლა ნოემბერში 75 საბაზისო პუნქტით ზრდის მოლოდინი, მაგრამ გაზარდა დეკემბრის შეხვედრაზე 50 საბაზისო პუნქტით ზრდის მოლოდინი (კურსების ზრდის პირველი შენელება).
მიზეზი ის არის, რომ ეს ერთი შეხედვით კარგი მშპ-ს მონაცემები, ფაქტობრივად, სავსეა „თვალთვალებით“ კონკრეტული სტრუქტურის თვალსაზრისით.
რამდენად „სახალისო“ იყო მშპ მესამე კვარტალში?
როგორც ვხედავთ, პირადი მოხმარების ხარჯები აშშ-ს ეკონომიკის ყველაზე დიდი კომპონენტია, საშუალოდ მთლიანი შიდა პროდუქტის დაახლოებით 60%-ს შეადგენს და წარმოადგენს აშშ-ს ეკონომიკური ზრდის „ხერხემლს“.
თუმცა, მესამე კვარტალში პირადი მოხმარების ხარჯებით გამოწვეული მშპ-ს წილის შემდგომი კლება წარმოადგენს ეკონომიკის ზრდის საყრდენის მუდმივ შეკუმშვას და ბევრის აზრით რეცესიის წინამორბედად ითვლება.
გარდა ამისა, შემცირდა სხვა ქვეპუნქტების ზრდის ტემპიც.მაშ, ვინ უჭერს მხარს რეალურად ეკონომიკურ ზრდას მესამე კვარტალში?
მესამე კვარტალში მშპ-ს ზრდაში მომდევნო ექსპორტმა 2,77% შეადგინა, ასე რომ, შეიძლება ითქვას, რომ მესამე კვარტალში მთლიანი შიდა პროდუქტის ზრდას თითქმის „მხოლოდ ექსპორტმა“ დაუჭირა მხარი.
ამის მიზეზი ის არის, რომ რუსეთ-უკრაინის კონფლიქტის გამო აშშ-მ ევროპაში რეკორდული რაოდენობით ნავთობი, გაზი და იარაღი გაიტანა.
შედეგად, ეკონომისტები ზოგადად ვარაუდობენ, რომ ეს ფენომენი დროებითია და არ გაგრძელდება მომდევნო კვარტალებში.
მშპ-ს ეს გასაკვირი მაჩვენებელი, ალბათ, მხოლოდ „ფლეშბეკია“ რეცესიის წინ.
როდის გადაუხვევს Fed კუთხეს?
Bloomberg-ის უახლესი მოდელის მონაცემებით, მომდევნო 12 თვეში რეცესიის ალბათობა განსაცვიფრებელი 100%-ია.
სურათის წყარო: Bloomberg
ამას დაუმატეთ ის ფაქტი, რომ აშშ-ს 3-თვიანი და 10-წლიანი ობლიგაციების საპირისპირო ტენდენცია, რომლებიც რეცესიის ინდიკატორად ითვლება, ფართოვდება და რეცესიის შიშები კვლავ იპყრობს ბაზარზე.
ამ ფონზე, საპროცენტო განაკვეთების ზრდა იძულებულია დილემამდე მივიდეს - შეამცირებს თუ არა Fed განაკვეთებს რეცესიის შემთხვევაში?
ფაქტობრივად, გასული 30 წლის ოთხი რეცესიის დროს, Fed-მა საპროცენტო განაკვეთები შეცვალა კონკრეტული ნიმუშით.
იმის გამო, რომ რეცესიას ხშირად თან ახლავს უმუშევრობის ზრდა და სამომხმარებლო მოთხოვნის ვარდნა, Fed ჩვეულებრივ იწყებს განაკვეთების შემცირებას საპროცენტო განაკვეთების პიკიდან სამიდან ექვს თვემდე, ეკონომიკის სტიმულირების მიზნით.
მიუხედავად იმისა, რომ ფედერაციას შეიძლება არ სურდეს, სწრაფად შეცვალოს და შეამციროს განაკვეთები, თუ რეცესია გაგრძელდება მომავალ წელს, Fed სავარაუდოდ გადაწყვეტს განაკვეთების საბოლოო მნიშვნელობის მიღწევიდან ექვსი თვის განმავლობაში, შეაჩეროს განაკვეთების გაზრდა ან შემცირება ეკონომიკის სტაბილიზაციის მიზნით.
როდის დაეცემა საპროცენტო განაკვეთები?
გასული ოცდაათი წლის განმავლობაში, იპოთეკური განაკვეთები დაეცა, როდესაც ეკონომიკა რეცესიაში შევიდა.
თუმცა, როდესაც Fed ამცირებს საპროცენტო განაკვეთებს, იპოთეკური განაკვეთები ზოგადად არ ეცემა ისევ ისე სწრაფად.
ბოლო ოთხი რეცესიის დროს, 30-წლიანი იპოთეკური განაკვეთები დაეცა საშუალოდ დაახლოებით 1%-ით რეცესიის დაწყებიდან წელიწადნახევრის განმავლობაში.
სახლის მყიდველებისთვის ხელმისაწვდომობა ამჟამად ყველა დროის ყველაზე დაბალ დონეზეა, მაგრამ უფრო მეტი პოტენციური მყიდველისთვის, მძიმე რეცესია სავარაუდოდ გამოიწვევს სამუშაოს დაკარგვის ან ხელფასების შემცირებას, რაც კიდევ უფრო გაზრდის ხელმისაწვდომობას.
ნოემბერში განაკვეთის 75 საბაზისო პუნქტით მატება უკამათო იყო და ყველაზე დიდი კითხვა ის არის, მიანიშნებს თუ არა Fed „შემცირების“ შესახებ დეკემბერში.
თუ Fed მიუთითებს განაკვეთების ზრდის შენელებაზე ამ წლის ბოლოს, იპოთეკური განაკვეთები ასევე შემცირდება იმ დროს.
განცხადება: ეს სტატია რედაქტირებულია AAA LENDINGS-ის მიერ;კადრების ნაწილი გადაღებულია ინტერნეტიდან, საიტის პოზიცია არ არის წარმოდგენილი და არ შეიძლება ხელახლა დაბეჭდვა ნებართვის გარეშე.ბაზარზე არის რისკები და ინვესტიციები ფრთხილად უნდა იყოს.ეს სტატია არ წარმოადგენს პერსონალურ საინვესტიციო რჩევას და არ ითვალისწინებს კონკრეტულ საინვესტიციო მიზნებს, ფინანსურ მდგომარეობას ან ინდივიდუალური მომხმარებლების საჭიროებებს.მომხმარებლებმა უნდა განიხილონ, შეესაბამება თუ არა აქ მოცემული მოსაზრებები, მოსაზრებები ან დასკვნა მათ კონკრეტულ სიტუაციას.შესაბამისად ინვესტირება საკუთარი რისკით.
გამოქვეყნების დრო: ნოე-08-2022