შეიძლება ითქვას, რომ თებერვალში საპროცენტო განაკვეთის 25 საბაზისო პუნქტით ზრდა ძირითადად დადასტურდა, რაც იმას ნიშნავს, რომ დიდი განაკვეთების ზრდის ეპოქა დასრულდა!

ხოლო კომბინირებული განაკვეთების ზრდა თებერვალსა და მარტში მოსალოდნელია 50 საბაზისო პუნქტზე ნაკლები, რაც მიუთითებს იმაზე, რომ უდავოდ შესაძლებელია, რომ Fed არ გაზრდის განაკვეთებს მარტში და რომ განაკვეთების ზრდის ციკლი ოფიციალურად შევიდა ათვლაში!

 

ინფლაციის კლებაც დაჩქარდება!

ქვეპუნქტების მიხედვით, CPI-ის კლება დეკემბერში ძირითადად ბენზინზე ფასების კლებით და სასაქონლო პროდუქციის ფასების კლების ტენდენციის გაგრძელებით იყო განპირობებული.

თუმცა, საცხოვრებლისთვის, ძირითადი სერვისების ინფლაციის მთავარი მამოძრავებელი, იჯარის ფასების ზრდის ტემპი მაინც არ ავლენდა მნიშვნელოვან კლების ტენდენციას დეკემბერში.

ეს იმაზე მეტყველებს, რომ ქირის კლება ჯერ კიდევ არ არის გადაცემული CPI-ზე და შემდგომში განაპირობებს ინფლაციის ზოგად დაღმავალ ტენდენციას.

მეორე მხრივ, ენერგეტიკის სუსტმა ფასებმა, საქონლის ფასების კლების ტენდენციამ და მაღალი ბაზის ზემოქმედებამ 2022 წელს უნდა გამოიწვიოს ინფლაციის დაჩქარებული ვარდნა.

უფრო მეტიც, რეცესიის თავიდან აცილება რთული იყო მას შემდეგ, რაც ფედერალურმა რეზერვმა გადაწყვიტა ებრძოლა ინფლაციას ეკონომიკური ზრდის შენელებით.

ცოტა ხნის წინ, რამდენიმე ნიშანი მიუთითებდა აშშ-ს ეკონომიკური აქტივობის შენელებაზე - იმპორტი და ექსპორტი შემცირდა ნოემბერში ოქტომბრიდან, ასევე შემცირდა საცალო გაყიდვები, წარმოების წარმოება და სახლის გაყიდვები.

Goldman Sachs-ის უახლესი პროგნოზის მიხედვით, ზემოაღნიშნული ფაქტორების გავლენით პირველი კვარტლის ბოლოსთვის CPI სავარაუდოდ შემცირდება 5%-ზე ნაკლებ წელთან შედარებით, მაშინ როცა ის შეიძლება დაეცეს 3%-მდე. მეორე კვარტალის ბოლოს.

 

რამდენ ხანს გაგრძელდება მაღალი საპროცენტო განაკვეთები საპროცენტო განაკვეთის ზრდის დასრულების შემდეგ?

თებერვალში 25 საბაზისო პუნქტით განაკვეთის ზრდა უკვე მაგიდაზეა და Fed-ს ასევე ექნება დასაქმების და ინფლაციის მონაცემების ორი ნაკრები (01/2023, 02/2023), რომელიც ხელმისაწვდომი იქნება მარტის კურსის შეხვედრაზე.

თუ ეს ანგარიშები აჩვენებს, რომ სამუშაო ადგილების ზრდა განაგრძობს შენელებას (300 000-ზე ნაკლები ახალი არასასოფლო სამუშაო ადგილი) და ინფლაცია განაგრძობს დაღმავალ ტენდენციას, Fed სავარაუდოდ შეწყვეტს განაკვეთების გაზრდას მარტში განაკვეთის 25 საბაზისო პუნქტით გაზრდის შემდეგ, რაც განაკვეთებს პიკს დატოვებს დაახლოებით 5%-მდე. .

თუმცა, 1970-იანი წლების გაკვეთილების თავიდან აცილების მიზნით, როდესაც საპროცენტო განაკვეთები არ გაიზარდა, არამედ შემცირდა და შემდეგ კვლავ გაიზარდა, რამაც გამოიწვია პოლიტიკის რყევა, ფედერალური ფედერაციის ოფიციალური პირები შეთანხმდნენ, რომ განაკვეთების ზრდის შეწყვეტის შემდეგ, საპროცენტო განაკვეთები უნდა იყოს მაღალ დონეზე. გარკვეული პერიოდის განმავლობაში, სანამ განაკვეთის შემცირება არ მოხდება ინფლაციის მნიშვნელოვანი შემცირება.

ფედ-ის ოფიციალურმა დეილიმ თქვა, რომ ”აზრი აქვს საპროცენტო განაკვეთების პიკზე შენარჩუნება დაახლოებით 11 თვის განმავლობაში”.

ასე რომ, თუ Fed კვლავ არ გაზრდის განაკვეთებს მარტში, ჩვენ ალბათ დავინახავთ განაკვეთების შემცირებას უკვე 2024 წლის დასაწყისში.

რამდენ ხანს გაგრძელდება მაღალი საპროცენტო განაკვეთები განაკვეთების ზრდის დასრულების შემდეგ?

ამჟამად, Fed-მა დაიწყო საპროცენტო განაკვეთების ზრდის ტემპის თანდათანობით შემცირება და 1990 წლიდან (1994-1995 წწ.) საპროცენტო განაკვეთების ზრდის ტემპის მხოლოდ ერთი ასეთი შემცირება დაფიქსირდა.

ისტორიული მონაცემებით, აშშ-ს ობლიგაციების შემოსავალი ძალიან მკვეთრად შემცირდა 3-6 თვის შემდეგ, რაც Fed განაკვეთი გაიზარდა შემცირებული საპროცენტო განაკვეთით.

 

სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ: სავარაუდოდ, იპოთეკის განაკვეთების მნიშვნელოვანი კლება მიმდინარე წლის პირველ ნახევარში გვექნება.