რატომ გააკეთა Fed Rშეჭამა Cut May Not Be Far Aგზა
07/06/2022
Big Short პროტოტიპი: Fed შეაბრუნებს დეფლაცია !
როდესაც მომხმარებლები ტკბებიან სეზონური "უპრეცედენტო" აქციებით, ცოტამ თუ იცის, რომ აშშ-ს საცალო ვაჭრობის წინაშე დგანან ყველაზე უარესი "ინვენტარიზაციის კრიზისი" ინტერნეტის ბუშტის აფეთქების შემდეგ.
ორშაბათს, მაიკლ ბერიმ, ფილმის "დიდი შორტის" გმირმა, რომელიც განთქმული იყო 2008 წლის ეკონომიკური კრიზისის წინასწარმეტყველებით, თქვა, რომ "Bullwhip Effect" საცალო ვაჭრობის სექტორში გამოიწვევდა Fed-ის საპროცენტო განაკვეთის ზრდას.
მაშ, რა არის Bullwhip ეფექტი?ეს ეხება მოთხოვნის გაძლიერებას და ცვალებადობას მიწოდების ჯაჭვში.
მიწოდების ჯაჭვში მოთხოვნის მცირე ცვლილებები ეტაპობრივად გაიზრდება საცალო ვაჭრობიდან მწარმოებლებამდე და მომწოდებლებამდე და ინფორმაციის გაზიარება მათ შორის ეფექტურად ვერ მიიღწევა.ინფორმაციის ეს დამახინჯება და გაძლიერება, გრაფიკულად, როგორც ჩანს, ბულვარს ჰგავს, ამიტომ მას "Bullwhip Effect" უწოდეს.
ერთი წლის წინ, გლობალური მიწოდების ჯაჭვი არეულობაში იყო.იმ დროს სერიოზული იყო პანდემიით გამოწვეული მიწოდების ხარვეზების პრობლემები.საცალო და საბითუმო მოვაჭრეები სასწრაფოდ იყიდეს საქონელი მარაგების შესავსებად, იმის შიშით, რომ არ ამოეწურა მარაგი, რამაც გამოიწვია "რეზონანსი" პირველად მწარმოებლებში, რითაც გაზარდა ფასები და გააფართოვა წარმოება ერთდროულად.
თუმცა, როდესაც მოთხოვნა თანდათან კლებულობდა, საცალო ვაჭრობის მარაგები გაიზარდა და ისინიც კი ჩქარობდნენ ჭარბი მარაგების გასუფთავებას, რამაც გამოიწვია მრავალი ძირითადი პროდუქტის ფასების სწრაფი დაცემა.
მოვლენების განვითარებასთან ერთად, გავლენა თანდათან შეაღწია საბაზო ინფლაციის დონეს.
მაიკლ ბერის თქმით, საცალო ვაჭრობის სექტორში წინა ჭარბი მიწოდება იწვევს "Bullwhip Effect-ს".თუმცა, მოთხოვნის შენელებით, "Bullwhip Effect" მთავრდება და დეფლაციას გამოიწვევს ამ წლის ბოლოს.ეს უბიძგებს Fed-ს შეცვალოს გამკაცრების გზა ან თუნდაც განაახლოს რაოდენობრივი შემსუბუქების პოლიტიკა.
I s t ის " მჭიდრო პირველი სტიმულის შემდეგ ”ხაფანგი რთულია გაქცევა?
„პირველი მკაცრი სტიმულის შემდეგ“ არის ტიპიური ხაფანგი პოლიტიკაში, რომელმაც დააბნია მრავალი დასავლური ცენტრალური ბანკი 1970-იან და 1980-იან წლებში.ის დღემდე აწუხებს ზოგიერთ განვითარებად ქვეყანას.
მოკლედ, ეს ხაფანგი შეიძლება შეფასდეს, როგორც ცენტრალური ბანკის სავალუტო პოლიტიკა, რომელიც განმეორებით იცვლება დაბალ ინფლაციასა და მაღალ ზრდას შორის, რაც საბოლოოდ ვერ ახერხებს ამ ორი მიზნის დაბალანსებას.
აღსანიშნავია, რომ ისტორიულად, მოვლენა, როდესაც ფედერალური სარეზერვო სისტემამ საპროცენტო განაკვეთები შეამცირა, მაშინვე არ მომხდარა და შეიძლება მოხდეს იმაზე ხშირად, ვიდრე თქვენ ფიქრობთ.
ზემოთ მოყვანილი დიაგრამა გვიჩვენებს აშშ-ის მედიანა CPI-ს ბოლო 70 წლის განმავლობაში Fed-ის მიერ განაკვეთის ზრდის ყოველი 13 ციკლის დასაწყისში, ისევე როგორც CPI-ის მნიშვნელობა საპროცენტო განაკვეთის შემცირების ციკლის დასაწყისში საპროცენტო განაკვეთის ზრდის ციკლის შემდეგ.
დიაგრამა გვიჩვენებს, რომ ხშირად მხოლოდ ოთხთვიანი უფსკრულია ფედერაციის განაკვეთის ბოლო ზრდასა და პირველ განაკვეთის შემცირებას შორის.
გარდა ამისა, საპროცენტო განაკვეთის პირველი შემცირების დროს მედიანა CPI კვლავ აღწევდა 4.4%-მდე, რაც ვარაუდობს, რომ Fed-ის გადაწყვეტილებები საპროცენტო განაკვეთზე ძირითადად ეფუძნება წინსვლას და არა იმაზე, რაც ახლა ხდება.
უფრო მეტიც, ისტორიაში მრავალი პერიოდია, როდესაც Fed განაახლებს საპროცენტო განაკვეთების შემცირებას, მიუხედავად იმისა, რომ ინფლაცია მაღალია.
მიუხედავად იმისა, რომ ისტორია უბრალოდ არ მეორდება, მას ყოველთვის აქვს მსგავსება.ბევრმა ანალიტიკოსმა ასევე თქვა, რომ დიდი ალბათობაა, რომ Fed დაუბრუნდეს თავის ისტორიულ მოდელს „გაზარდოს განაკვეთები მათ შემცირებამდე“.
შეიძლება იყოს "გაჩერება" განაკვეთში ლაშქრობა ამ წელს
ხუთშაბათს, კომერციის დეპარტამენტმა გამოაცხადა, რომ ძირითადი PCE (პერსონალური მოხმარების ხარჯები) ფასების ინდექსის ზრდა მაისში 4.7%-მდე შემცირდა.
ზემოთ მოცემული სურათი არის Fed-ის სასურველი ინფლაციის მაჩვენებელი.PCE ფასების ინდექსის შენელება ნიშნავს, რომ საკვებისა და ენერგიის გარდა ინფლაცია აღარ არის „მაღალი“ და არსებობს მტკიცებულება, რომ ინფლაცია პიკს აღწევს.
10-წლიანი სარგებელი 2,973%-დან 2,889%-მდე დაეცა, ადვილი არ ჩანს 3%-მდე დაბრუნება.
გარდა ინფლაციური გადახრის წერტილის გაჩენისა, სახაზინო შემოსავლების დაცემის უფრო მნიშვნელოვანი მიზეზი არის მზარდი მტკიცებულება, რომელიც აჩვენებს, რომ ეკონომიკა რეცესიაშია.
ბაზრები უკვე გაუმკლავდნენ Fed-ის პოლიტიკის სწრაფი შეცვლის შესაძლებლობას.
საინვესტიციო სტრატეგები Mauldin Economics-ში ფიქრობენ, რომ Fed-მა შესაძლოა შეაჩეროს სექტემბრის ბოლოს შეხვედრაზე;თუმცა, „გაჩერება“ შეიძლება ნიშნავდეს განაკვეთის კვარტალური პუნქტით ზრდას და არა 50 ან 75 საბაზისო პუნქტით ზრდას.
დავუშვათ, ფედერაციამ ჩათვალა, რომ ძირითადი ინფლაცია შერბილდა და ნამდვილად იცის, რომ ეკონომიკა რეცესიაში გადადის.ამ შემთხვევაში, მათ შეუძლიათ განაახლონ რაოდენობრივი შემსუბუქების პოლიტიკა მაშინაც კი, თუ ინფლაცია ვერ მიაღწევს იდეალურ სამიზნე 2 პროცენტს.
სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, ჩვენ შეგვიძლია დავინახოთ, რომ Fed შეანელებს გამკაცრების ტემპს წლის ბოლომდე, ხოლო პოლიტიკის შეცვლა, რათა დაიწყოს განაკვეთების შემცირება, არც ისე შორს არის.
განცხადება: ეს სტატია რედაქტირებულია AAA LENDINGS-ის მიერ;კადრების ნაწილი გადაღებულია ინტერნეტიდან, საიტის პოზიცია არ არის წარმოდგენილი და არ შეიძლება ხელახლა დაბეჭდვა ნებართვის გარეშე.ბაზარზე არის რისკები და ინვესტიციები ფრთხილად უნდა იყოს.ეს სტატია არ წარმოადგენს პერსონალურ საინვესტიციო რჩევას და არ ითვალისწინებს კონკრეტულ საინვესტიციო მიზნებს, ფინანსურ მდგომარეობას ან ინდივიდუალური მომხმარებლების საჭიროებებს.მომხმარებლებმა უნდა განიხილონ, შეესაბამება თუ არა აქ მოცემული მოსაზრებები, მოსაზრებები ან დასკვნა მათ კონკრეტულ სიტუაციას.შესაბამისად ინვესტირება საკუთარი რისკით.
გამოქვეყნების დრო: ივლის-07-2022