CPI აჩვენებს ყოვლისმომცველ გაგრილებას

ხუთშაბათს, 11 ივლისს, შრომის დეპარტამენტმა გამოაქვეყნა მონაცემები, რომლებიც აჩვენებს, რომ ივნისის თვის მომხმარებელთა ფასების ინდექსის წლიური ზრდის ტემპი მაისის 3.3%-დან 3%-მდე შემცირდა, რაც მოსალოდნელ 3.1%-ზე დაბალია. ეს არის ყველაზე დაბალი ზრდის ტემპი გასული წლის ივნისის შემდეგ და აღნიშნავს პირველ ნეგატიურ თვიურ კლებას 2020 წლის მაისის შემდეგ, 0.1%-იანი შემცირებით.

ძირითადი სამომხმარებლო ფასების ინდექსი წინა წელთან შედარებით 3.3%-ით გაიზარდა, რაც მოსალოდნელ 3.4%-ზე ნაკლებია. თვიურმა ზრდამ 0.1% შეადგინა, რაც 2021 წლის აგვისტოს შემდეგ ყველაზე მცირე ზრდაა. მონაცემების ამ მოულოდნელმა შენელებამ, უდავოდ, ბაზარზე ნდობის ძლიერი დოზა შემატა, რაც ინფლაციის სრულ გაგრილებაზე მიუთითებს.

კერძოდ, როგორც საქონლის, ასევე მომსახურების ინფლაციის მაჩვენებლები წინა წელთან შედარებით შემცირდა, საქონლის ფასებმა 2020 წლის შემდეგ ახალი მინიმუმი აჩვენა და წინა წელთან შედარებით 1.8%-ით შემცირდა.

აღსანიშნავია, რომ ძირითადი CPI-ის ფარგლებში საბინაო ინფლაცია ასევე აჩქარებს მის შენელებას.

წინა წელთან შედარებით, ივნისში საბინაო ინფლაციის მაჩვენებელი 5.16%-მდე შემცირდა, რაც მაისის 5.41%-თან შედარებით ყველაზე დაბალი მაჩვენებელია 2022 წლის მაისის შემდეგ. ქირის ინფლაცია წინა წელთან შედარებით 5.07%-ით გაიზარდა, რაც მაისის 5.30%-თან შედარებით ყველაზე დაბალი მაჩვენებელია 2022 წლის აპრილის შემდეგ.

განაკვეთების შემცირება შემოდის?

მონაცემების გამოქვეყნების შემდეგ, სახაზინო ობლიგაციების შემოსავლიანობა მკვეთრად დაეცა. ბოლო 10-წლიანი სახაზინო ობლიგაციების შემოსავლიანობამ თითქმის სამთვიან მინიმუმს მიაღწია.

დოლარმა და ოქრომაც შესაბამისი რეაქციები აჩვენა. თუმცა, ბაზრის კორექტირების გამო, ბოლო დროს ძლიერმა ამერიკულმა ტექნოლოგიურმა გიგანტებმა, როგორიცაა Nvidia, Apple და Microsoft, მნიშვნელოვანი ვარდნა განიცადეს. პირიქით, მცირე კაპიტალიზაციის მქონე აქციებმა საპასუხო ზრდა განიცადეს, Russell 2000-ის ინდექსი ერთ დღეში 3.6%-ით გაიზარდა. ამასობაში, ადრე მზარდი Nasdaq-ის ინდექსი 2%-ით დაეცა, ხოლო S&P 500-ის ინდექსი 1.4%-ით.

მონაცემები აჩვენებს, რომ ამ დღის მაჩვენებელი Russell 2000 ინდექსსა და Nasdaq-ს შორის 1986 წლის შემდეგ ყველაზე დიდი ერთდღიანი სხვაობაა.

მეორე მხრივ, ბაზარმა გაზარდა ფედერალური რეზერვის მიერ სექტემბრიდან საპროცენტო განაკვეთების შემცირების ალბათობა მონაცემების გამოქვეყნებამდე არსებული დაახლოებით 70%-დან 90%-ზე მეტამდე. მხოლოდ 7.3% თვლის, რომ საპროცენტო განაკვეთის შემცირება არ მოხდება.

გარდა ამისა, ბაზარი მთელი წლის განმავლობაში საპროცენტო განაკვეთის 2-3 შემცირებას ელის, სამი შემცირების ალბათობით კი 46.6%-ია.

ეკონომისტებმა და ბაზრის დამკვირვებლებმა ასევე გამოთქვეს ნდობა ფედერალური სარეზერვო სისტემის მიერ საპროცენტო განაკვეთის შემცირების მიმართ, ხოლო JPMorgan-მა საპროცენტო განაკვეთის შემცირების მოსალოდნელი ვადები ნოემბრიდან სექტემბრამდე გადაიტანა. საპროცენტო განაკვეთის შემცირების მოლოდინების ფონზე, როგორც ჩანს, ეს მხოლოდ დროის საკითხია.

ტრამპი, როგორც X-ფაქტორი?

თუმცა, პოლიტიკურმა გაურკვევლობამ შესაძლოა საპროცენტო განაკვეთების შემცირების დადგომა გაართულოს.

ცნობები მიუთითებს, რომ თუ ფედერალური სარეზერვო სისტემა სექტემბერში განაკვეთების შემცირებას გადაწყვეტს, ეს შეიძლება აღიქმებოდეს, როგორც მოქმედი პრეზიდენტის, ბაიდენისადმი გაწეული შეღავათი. თუ ტრამპი ნოემბერში არჩევნებში გაიმარჯვებს, ამან შეიძლება პოლიტიკური შურისძიება გამოიწვიოს.

მიუხედავად იმისა, რომ პაუელი თავდაპირველად ტრამპმა ფედერალური სარეზერვო სისტემის თავმჯდომარედ დანიშნა და ხშირად მას რეგისტრირებულ რესპუბლიკელად აღწერენ, ტრამპი პაუელის გადაწყვეტილებებს პოლიტიკურად მოტივირებულად მიიჩნევს. კონგრესის რესპუბლიკელებმაც გააფრთხილეს პაუელი ნოემბრის არჩევნებამდე საპროცენტო განაკვეთების შემცირების წინააღმდეგ. წარმომადგენელთა პალატის ფინანსური მომსახურების კომიტეტის თავმჯდომარე ჰენრიმ განაცხადა: „ყველას სურს საპროცენტო განაკვეთის შემცირება... მაგრამ მე ვფიქრობ, რომ სექტემბერში საპროცენტო განაკვეთის შემცირება პოლიტიკურ საკითხად აღიქმება“.

გარდა ამისა, კონგრესის რესპუბლიკელებმა გააფრთხილეს პაუელი არჩევნებამდე საპროცენტო განაკვეთების შემცირების წინააღმდეგ, რათა ეს პოლიტიკურ აქტად არ იქნას აღქმული. ფედერალური სარეზერვო სისტემის თავმჯდომარე პაუელი ამტკიცებს, რომ გადაწყვეტილებები მკაცრად დაეფუძნება მონაცემებსა და ეკონომიკურ პერსპექტივებს და არა პოლიტიკურ ფაქტორებს.