თითქმის ერთწლიანი აგრესიული საპროცენტო განაკვეთების ზრდის შემდეგ, შრომის ბაზარი საბოლოოდ გაციების ნიშნებს ავლენს და ახალი თანამშრომლების რაოდენობა ორწლიან მინიმუმამდე დაეცა.

როგორც ადრე აღვნიშნეთ, ფედერალური სარეზერვო სისტემის მიერ განაკვეთების შემცირების მთავარი აქცენტი შრომის ბაზარს ეხება.

დეკემბრის არასასოფლო-სამეურნეო სექტორის ხელფასების მონაცემები აჩვენებს, რომ ფედერალური სარეზერვო სისტემის მიერ საპროცენტო განაკვეთის გაზრდამ შედეგი გამოიღო.

გარდა ამისა, ბაზრის სასიხარულოდ, დეკემბერში ხელფასების ინფლაცია მნიშვნელოვნად შემცირდა - საშუალო საათობრივი ხელფასი წინა წელთან შედარებით მხოლოდ 0.3%-ით გაიზარდა, ხოლო საათობრივი ხელფასი 2021 წლის აგვისტოს შემდეგ წინა წელთან შედარებით ყველაზე ნელი ტემპით გაიზარდა.

დეკემბერში საპროცენტო განაკვეთის ზრდის შემდეგ გამართულ პრესკონფერენციაზე ფედერალური სარეზერვო სისტემის თავმჯდომარემ პაუელმა ხაზგასმით აღნიშნა, რომ ხელფასები სწორედ კრიტიკული საკითხია 2023 წელს ინფლაციასთან ბრძოლაში.

გასულ ოთხშაბათს გამოქვეყნებული დეკემბრის შეხვედრის ოქმი აჩვენებს, რომ FOMC-ის მონაწილეები მიიჩნევენ, რომ ხელფასების მაღალი ზრდის შენარჩუნება ხელს უწყობს ძირითადი ინფლაციის შენარჩუნებას მომსახურების სექტორში (საცხოვრებლის გარდა) და ამიტომ აუცილებელია შრომის ბაზარზე მიწოდებასა და მოთხოვნას შორის ბალანსის შემდგომი ხელშეწყობა, რათა შემცირდეს ზეწოლა ხელფასების ხარჯებზე.

ხელფასების ინფლაციის მნიშვნელოვანი შენელება ახალ მტკიცებულებას იძლევა იმისა, რომ ინფლაცია კიდევ უფრო შენელდება და გზას უხსნის ფედერალურ რეზერვს, შეანელოს საპროცენტო განაკვეთების ზრდის ტემპი.

 

უმუშევრობის დონე მკვეთრად გაიზრდება

მიუხედავად იმისა, რომ შრომის ბაზარი მნიშვნელოვნად შემცირდა, 223 000 სამუშაო ადგილის ზრდამ ბაზრის მოლოდინს ზედიზედ მერვე თვეა გადააჭარბა.

თუმცა, არასასოფლო-სამეურნეო დასაქმების სფეროებში ხელფასების შესახებ ამ, ერთი შეხედვით, „მყარი“ ანგარიშის უკან იგნორირებულია ის ფაქტი, რომ დასაქმების ზრდა მთლიანად მრავალი ადამიანის მიერ მრავალჯერადი სამუშაოს დაკავების შედეგია.

დეკემბერში შეერთებულ შტატებში 132,299,000 სრულ განაკვეთზე დასაქმებული იყო, თუმცა ამავდროულად, ნახევარ განაკვეთზე დასაქმებულთა რიცხვი 679,000-ით გაიზარდა, ხოლო მრავალსამუშაოზე დასაქმებულთა რიცხვი 370,000-ით.

ბოლო ათი თვის განმავლობაში, სრულ განაკვეთზე დასაქმებულთა საერთო რაოდენობა 288 000-ით შემცირდა, ხოლო ნახევარ განაკვეთზე დასაქმებულთა რაოდენობა 886 000-ით გაიზარდა.

ეს ნიშნავს, რომ არასასოფლო-სამეურნეო დასაქმებულთა რაოდენობა დეკემბერში უარყოფითი უნდა ყოფილიყო, იმ ადამიანების რეალური რაოდენობის მიხედვით, ვინც ახალი სამუშაო ადგილები მიიღო!

და როგორც ჩანს, არასასოფლო-სამეურნეო ხელფასების „გაზვიადებულმა“ ანგარიშმა ხალხი დააბრმავა, ეკონომიკა, სავარაუდოდ, რეცესიის პირველ ნიშნებს აჩვენებს.

ისტორიული მონაცემების განხილვა აჩვენებს, რომ თავად შრომის ბაზარი ჩამორჩენილი ინდიკატორია და უმუშევრობის დონის სწრაფი ზრდა, როგორც წესი, მაშინ ხდება, როდესაც საპროცენტო განაკვეთების ზრდა წყდება ან მონეტარული პოლიტიკა განაკვეთების შემცირებაზე გადადის.

ეს ნიშნავს, რომ უმუშევრობის დონე, სავარაუდოდ, მკვეთრად გაიზრდება წლის განმავლობაში მას შემდეგ, რაც ფედერალური სარეზერვო სისტემა შეწყვეტს საპროცენტო განაკვეთების გაზრდას.

„ბანკის“ ეკონომისტები იმასაც კი პროგნოზირებენ, რომ უმუშევრობის დონე წელს 3.7%-დან 5.3%-მდე გაიზრდება, რაც 19 მილიონი ადამიანის უმუშევრობას ნიშნავს!

 

იპოთეკური განაკვეთების შემცირებაა მოსალოდნელი

შრომის ბაზრის შენელებისა და ხელფასების ინფლაციის შედეგად, ფედერალური სარეზერვო სისტემის მიერ საპროცენტო განაკვეთის ზრდაზე ბაზრის ფსონები შემცირდა და ამჟამად ბაზარი თებერვალში საპროცენტო განაკვეთის 25 საბაზისო პუნქტით ზრდას ელის, რაც 75.7%-ს შეადგენს.

10-წლიანი აშშ-ის ობლიგაციების შემოსავლიანობა ასევე ერთ კვირაში 30 საბაზისო პუნქტზე მეტით შემცირდა და მოსალოდნელია, რომ იპოთეკური სესხების განაკვეთები კიდევ უფრო შემცირდება.

ინფლაციის კლების ტენდენციის გამყარებისთანავე, ფედერალური სარეზერვო სისტემის ყურადღება მოგვიანებით შრომის ბაზარზე იქნება მიპყრობილი.

ელენ ზენტნერმა, Morgan Stanley-ის მთავარმა ეკონომისტმა, ასევე ხაზგასმით აღნიშნა, რომ შემდეგი მთავარი მაჩვენებელი, სავარაუდოდ, შრომის ბაზარი იქნება და არა მომხმარებელთა ფასების ინდექსი.

 

შრომის ბაზრის გაგრილებისას ინფლაცია უფრო სწრაფად შემცირდება და იპოთეკური ბაზარი აღდგენას დაიწყებს.