იპოთეკური განაკვეთი შემცირების ბალანსის დადგომას გამოიწვევს?
23/04/2022
ფედერალურმა სარეზერვო სისტემამ თავის ბოლო ოქმებში აღნიშნა, რომ მაისში ოფიციალურად დაიწყებს ბალანსის შემცირებას და იწინასწარმეტყველა, რომ ეს შესაძლოა ყველაზე მასშტაბური იყოს. მას შემდეგ, რაც ფედერალურმა სარეზერვო სისტემამ საპროცენტო განაკვეთის ზრდის ციკლი დაიწყო, დღის წესრიგში ბალანსის შემცირების გეგმაც დადგა. ზოგიერთ მსესხებელს შეიძლება უცნაურად მოეჩვენოს „ბალანსის“ უეცარი შემცირება. როდესაც 2020 წელს COVID-19 დაიწყო, ფედერალურმა სარეზერვო სისტემამ ბაზრიდან დიდი რაოდენობით ობლიგაციების შეძენა დაიწყო, რათა ბაზარზე ფულის ინექციით ეკონომიკის სტიმულირება მოეხდინა. ეს პროცესი ცნობილია როგორც რაოდენობრივი შემსუბუქების პოლიტიკა. შემსუბუქების პოლიტიკის ყველაზე პირდაპირი შედეგია საპროცენტო განაკვეთების შემცირება და ბაზრის ლიკვიდურობის ზრდა. შემსუბუქების პოლიტიკის მეშვეობით, ფედერალური სარეზერვო სისტემის საბოლოო მიზანია საპროცენტო განაკვეთის შემცირება ბაზარზე ვალუტის დამატებით, რითაც ეკონომიკის სტიმულირების მიზანს მიაღწევს. ბოლო ორი წლის განმავლობაში, საფონდო ბირჟისა და საბინაო ბაზრის ფასების ზრდა, ასევე იპოთეკური სესხების საპროცენტო განაკვეთის შემცირება, შემსუბუქების პოლიტიკის შედეგია.
ბალანსის შემცირება შეიძლება განვიხილოთ, როგორც რაოდენობრივი შემსუბუქების პოლიტიკის საპირისპირო ოპერაცია. მისი პირდაპირი მიზანია ბალანსის ორივე მხარის რაოდენობის ერთდროულად შემცირება, რათა მიღწეულ იქნას ვალუტის მიმოქცევის შემცირების მიზანი, რაც ასევე იწვევს რაოდენობრივი შემსუბუქების პოლიტიკის საპირისპირო ეფექტს. რაოდენობრივი შემსუბუქების პოლიტიკის გვერდითი ეფექტი ხშირად ინფლაციაა და მიმდინარე ინფლაცია „მაღალია“, ამიტომ, მას შემდეგ, რაც ფედერალური სარეზერვო სისტემა დაიწყებს საპროცენტო განაკვეთების გაზრდას, მან უნდა აამოქმედოს და დაიწყოს შემცირების ბალანსი, რათა „ორმაგად შეაჩეროს“ ინფლაცია.
როგორი იქნება ეს რაუნდი შემცირებული ბალანსი განხორციელდეს?
ობლიგაციების შესყიდვების მოცულობის შემცირების სამი ძირითადი გზა არსებობს; ობლიგაციების პირდაპირი გაყიდვა; და აქტივების ავტომატური გამოსყიდვის დაშვება ვადის გასვლისას (გამოსყიდვა), ანუ ვადის გასვლისას რეინვესტირების შეჩერება.
სამივე მეთოდის გამოყენება შესაძლებელია ბალანსის ზომის შესამცირებლად, მიმოქცევაში არსებული ფულის რაოდენობის შესამცირებლად საპროცენტო განაკვეთების გასაზრდელად და ინფლაციის კონტროლისთვის.
ფედერალური რეზერვის მიერ გამოქვეყნებული მონეტარული პოლიტიკის ბოლო შეხვედრის ოქმი აჩვენებს, რომ ინფლაციის ზრდასთან საბრძოლველად, პოლიტიკის შემქმნელები „ზოგადად შეთანხმდნენ“ ფედერალური რეზერვის აქტივების ყოველთვიურად 95 მილიარდ დოლარამდე შემცირებაზე.
ოქმში ასევე ნახსენებია „ძირითადად SOMA-ს ფასიანი ქაღალდების აქტივებიდან მიღებული ძირითადი თანხის რეინვესტირების გზით“, რაც იმას ნიშნავს, რომ შემცირების ეს რაუნდი იქნება „პასიური“ და არა აქტიური გაყიდვა, ზემოთ ნახსენები მესამე გზით. ბევრი ეკონომისტი ვარაუდობს, რომ ფედერალური სარეზერვო სისტემა მიზნად ისახავს თავისი ბალანსის შემცირებას დაახლოებით 3 ტრილიონი დოლარით სამი წლის განმავლობაში. თუმცა, ოქმში არ არის მითითებული, თუ როგორ ეტაპობრივად ამოქმედდება ლიმიტი, დეტალი, რომელიც, სავარაუდოდ, მაისის სხდომაზე გამოცხადდება. თუ ფედერალური სარეზერვო სისტემა გააგრძელებს თავისი ბალანსის შემცირებას პროგნოზირებული წესით, ეს იქნება ყველაზე მასშტაბური.
შეკუმშვა აჩქარება ხდება , გავლენა შეიძლება არ იყოს გაძლიერდა
შემცირების ბოლო რაუნდი 2017-2019 წლებში მოხდა. 2015 წელს საპროცენტო განაკვეთის ოთხჯერ გაზრდის შემდეგ, ბალანსის შემცირების დაწყებას ძალიან დიდი დრო დასჭირდა. ფედერალურ სარეზერვო სისტემას მთელი წელი დასჭირდა მაქსიმალური განაკვეთის, თვეში 50 მილიარდი დოლარის, მისაღწევად.
შემცირების ეს რაუნდი შესაძლოა სამ თვეში ნულიდან 95 მილიარდ დოლარამდე გაიზარდოს. ბაზრები წლიურ შემცირებას 1.1 ტრილიონ დოლარზე მეტს ელიან. ეს ნიშნავს, რომ წლის ბოლოსთვის ან მომავალი წლის დასაწყისისთვის, მოსალოდნელია, რომ შემცირების ტემპი მთელი 2017-2019 წლების ციკლის მთლიან მაჩვენებელს გადააჭარბებს.
წინა რაუნდთან შედარებით, ფედერალურმა რეზერვმა თავისი ბალანსი უფრო სწრაფი ტემპით და ინტენსივობით შეამცირა და უფრო ძლიერი გამკაცრების სიგნალი გაგზავნა. დააჩქარებს თუ არა ბალანსის შემცირების „აგრესიული“ გეგმა სახაზინო ვალდებულებების შემოსავლიანობის ზრდას?
როგორც ზემოთ აღინიშნა, შემცირების ეს რაუნდი „პასიური“ იქნება ობლიგაციების რეინვესტირების შეჩერების სახით. თუმცა, ბალანსის „პასიური“ შემცირება არ ქმნის ბაზარზე გაყიდვის ბრძანებას, პირდაპირ არ გაზრდის საპროცენტო განაკვეთის გრძელვადიან ნაწილს, საპროცენტო განაკვეთზე გავლენა უფრო ირიბია. ბაზრის რეაქციიდან გამომდინარე, ბოლო დროს ბაზრის საპროცენტო განაკვეთების ზრდამ, მათ შორის სახაზინო ობლიგაციების განაკვეთებმა და იპოთეკურმა სესხებმა, უკვე შეაფასა შემდგომი საპროცენტო განაკვეთების ზრდისა და ბალანსის შემცირების გავლენა და თითქმის ყველაზე „არწივისებურ“ შედეგს ირჩევს.
განცხადება: ეს სტატია რედაქტირებულია AAA LENDINGS-ის მიერ; ზოგიერთი ვიდეო აღებულია ინტერნეტიდან, საიტის პოზიცია არ არის წარმოდგენილი და მისი ხელახლა დაბეჭდვა ნებართვის გარეშე არ შეიძლება. ბაზარზე არსებობს რისკები და ინვესტიციების განხორციელებისას სიფრთხილეა საჭირო. ეს სტატია არ წარმოადგენს პირად საინვესტიციო რჩევას და არც ინდივიდუალური მომხმარებლების კონკრეტულ საინვესტიციო მიზნებს, ფინანსურ მდგომარეობას ან საჭიროებებს ითვალისწინებს. მომხმარებლებმა უნდა გაითვალისწინონ, შეესაბამება თუ არა აქ მოცემული მოსაზრებები, მოსაზრებები ან დასკვნები მათ კონკრეტულ სიტუაციას. შესაბამისად, ინვესტირება საკუთარი რისკის ქვეშ განახორციელეთ.
გამოქვეყნების დრო: 23 აპრილი, 2022