ფედერალური სარეზერვო სისტემა წელს განაკვეთის კიდევ ერთი შემცირებისთვის ემზადება, ძირითადი მონაცემები კი მთავარი ინდიკატორია

ფედერალური მთავრობის მიერ განაკვეთის ბოლოდროინდელი შემცირებარეზერვიბაზრის ფართო ყურადღება მიიპყრო. გასულ კვირას, ფედერალურმა სარეზერვო სისტემამ მოულოდნელად 50 პუნქტით შეამცირა პოლიტიკის განაკვეთი, რაც ბაზრის მოლოდინს გადააჭარბა. ფედერალური სარეზერვო სისტემის წარმომადგენლების უახლესი ეკონომიკური მონაცემების თანახმად, ბაზარი ზოგადად მიიჩნევს, რომ წელს განაკვეთის კიდევ ერთი შემცირების ალბათობა იზრდება.

ძირითადი PCE ინდექსი: ფედერალური პოლიტიკის ძირითადი ცნობარი

ბაზრის ყურადღება აგვისტოს თვის ძირითადი PCE ფასების ინდექსის გამოქვეყნებაზეა ორიენტირებული, რომელიც ინფლაციის ძირითადი მაჩვენებელია, რომელსაც ფედერალური სარეზერვო სისტემა ყურადღებით აკვირდება. პროგნოზების თანახმად, აგვისტოს PCE ფასების ინდექსი შესაძლოა 2.3%-მდე დაეცეს, რაც 2021 წლის შემდეგ ყველაზე დაბალი მაჩვენებელია, ხოლო ძირითადი PCE ფასების ინდექსი შესაძლოა ოდნავ გაიზარდოს 2.7%-მდე. საბინაო ხარჯების მოულოდნელი ზრდა ძირითადი ინფლაციის ზრდის მთავარი მამოძრავებელი ფაქტორია. ქირისა და სახლების ფასების ბოლოდროინდელი სტაბილიზაციის მიუხედავად,ესენისხვა სფეროებში ინფლაციური ზეწოლაც შემსუბუქდა.

თუ ძირითადი ინფლაცია გააგრძელებს ზრდას, ეს გავლენას მოახდენს ფედერალური სარეზერვო სისტემის მომავალ პოლიტიკურ გადაწყვეტილებებზე. თუმცა, ფედერალური სარეზერვო სისტემის ზოგიერთი მაღალი თანამდებობის პირი, მათ შორის თავმჯდომარე ჯერომ პაუელი, მიიჩნევს, რომ საბინაო ფასების ზრდა შესაძლოა ინფლაციურ ზეწოლას გაზვიადებდეს. თუ სხვა სფეროებში ინფლაცია კვლავ შენელდება, ფედერალურმა სარეზერვო სისტემამ შესაძლოა წელს კიდევ უფრო შეამციროს განაკვეთები. ფედერალური სარეზერვო სისტემის წარმომადგენლებმა არაერთხელ გაუსვეს ხაზი, რომ ისინი ყურადღებით დააკვირდებიან მომავალ მონაცემებს, რათა გადაწყვიტონ მომავალი პოლიტიკური კურსი.

ფედერალურ სარეზერვო სისტემაში განსხვავებული შეხედულებები, მაგრამ ერთიანი მიმართულება

მიუხედავად იმისა, რომ ფედერალურ სარეზერვო სისტემაში არსებობს უთანხმოება განაკვეთების შემცირების ტემპსა და მასშტაბთან დაკავშირებით, ოფიციალური პირების უმეტესობა თანხმდება, რომ პოტენციური ეკონომიკური სისუსტისა და ინფლაციის რისკების მოსაგვარებლად აუცილებელია პოლიტიკის შემდგომი შემსუბუქება.

მიუხედავად ამისა, ბაზარზე ინფლაციის ხელახალი ზრდის შესახებ შეშფოთება არ განელებულა. მომავალში ინფლაცია შესაძლოა ფედერალური სარეზერვო სისტემის 2%-იან სამიზნე მაჩვენებელზე მაღალი დარჩეს, რაც იმაზე მიუთითებს, რომ მიუხედავად იმისა, რომ განაკვეთის კიდევ ერთი შემცირება შესაძლოა გარდაუვალი იყოს, ფედერალურ სარეზერვო სისტემას ინფლაციის ხელახალი გაზრდის თავიდან ასაცილებლად სიფრთხილე სჭირდება.

ინფლაციის ხელახალი ზრდის გამო შეშფოთება

მიუხედავად იმისა, რომ ინფლაციის საერთო მონაცემები შენელების ტენდენციას აჩვენებს, ბაზარზე ინფლაციის აღდგენის შესახებ შეშფოთება კვლავ არსებობს. მონაცემები მიუთითებს, რომ ინვესტორების მოლოდინები მომდევნო ხუთი წლის განმავლობაში საშუალო ინფლაციის მაჩვენებლის შესახებ 2.04%-მდე გაიზარდა, რაც გასული წლის ანალოგიურ პერიოდში არსებულ დონესთან შედარებით მაღალია. ეს იმაზე მიუთითებს, რომ ბაზარს ეჭვი ეპარება ფედერალური სარეზერვო სისტემის უნარში, შეინარჩუნოს ინფლაცია მუდმივად დაბალ დონეზე.

გარდა ამისა, ინფლაციის სვოპების ბაზრის მონაცემები მიუთითებს, რომ ინფლაციამ შესაძლოა გადააჭარბოს ფედერალური სარეზერვო სისტემის მიზნობრივ მაჩვენებელს მომდევნო წლებში, რაც მნიშვნელოვან გამოწვევას წარმოადგენს ფედერალური სარეზერვო სისტემისთვის, რადგან ის საპროცენტო განაკვეთის შემდგომ შემცირებას განიხილავს. ზოგიერთი ანალიტიკოსი აფრთხილებს, რომ ფედერალური სარეზერვო სისტემის ამჟამინდელმა შეღავათიანმა პოლიტიკამ შესაძლოა ინფლაციური ზეწოლა გამოიწვიოს მიმდინარე წლის მეორე ნახევარში, რაც მომავალში საპროცენტო განაკვეთის შემცირებას გაართულებს.

რეზიუმე

შეჯამებისთვის, ფედერალური სარეზერვო სისტემის მიერ წელს განაკვეთის კიდევ ერთი შემცირების ალბათობა მაღალია, თუმცა შემცირების კონკრეტული მასშტაბები და სიხშირე მომავალ ეკონომიკურ მონაცემებზე იქნება დამოკიდებული. მომავალი ძირითადი PCE ინდექსი გადამწყვეტი იქნება ფედერალური სარეზერვო სისტემის პოლიტიკის მიმართულებისთვის. მიუხედავად იმისა, რომ ფედერალური სარეზერვო სისტემის ზოგიერთი თანამდებობის პირი ფრთხილი ქმედებებისკენ მოუწოდებს, ინფლაციისა და შრომის ბაზრის ორმაგი ზეწოლა მიმდინარე ეკონომიკურ კონტექსტში შესაძლოა ფედერალურ სარეზერვო სისტემას წელს შემდგომი შემამსუბუქებელი პოლიტიკის გატარებისკენ უბიძგოს. მომავალი პოლიტიკის ტრაექტორია დიდწილად განისაზღვრება ინფლაციის მონაცემებსა და შრომის ბაზრის მუშაობას შორის ბალანსით.